유가증권시장에 상장한 일부 기업들이 상장 후 증권사 리포트와 자체 IR자료를 거의 내지 않아 개인투자자들이 정보 공백에 놓여 있다는 지적이 이어지고 있다. 더본코리아를 비롯해 씨케이솔루션, 바이오노트, 그리고 미래에셋맵스리츠 등 최근 상장사 10곳은 주요 증권사에서 지난 1년간 단 한 건의 리포트도 발간되지 않은 것으로 조사됐다. 상장 규정의 사각지대와 증권사 커버리지 축소가 맞물려 투자 판단에 필요한 기본적 분석이 부족해진 양상이다.

거래소는 유가증권시장 상장사는 공시 등으로 정보가 충분하다고 설명하지만 현실은 다르다. 증권사들이 기관 고객 수요가 적은 기업을 우선순위에서 제외하면서 애널리스트 리포트가 나오지 않는 경우가 빈번하다. 특히 특수관계인 지분율이 높아 유통주식 수가 적은 기업은 주가 영향 우려로 커버리지 자체가 꺼려지는 구조적 문제가 있다.

리츠는 분기 공시로 임대수익, 공실률, 편입자산을 확인할 수 있다는 점에서 애널리스트 입장에서 다룰 내용이 제한적이라는 설명이 나온다. 그러나 공시만으로는 만기 도래 대출, 담보비율, 개별자산의 매각 가능성 같은 투자 핵심 변수를 즉시 파악하기 어렵다. 실제로 자산매각이나 리파이낸싱 변수는 투자수익률과 리스크에 직접적 영향을 미치므로 정보 비대칭이 더 큰 문제로 이어진다.

미래에셋자산운용이 운용하는 공모펀드 맵스16호의 최근 사례는 이런 취약점을 여실히 보여준다. 맵스16호는 미국 노스캐롤라이나 소재 아마존 콘코드 물류센터를 매입가 6,820만달러에서 매각가 5,195만달러로 처분하기로 하며 매각대금이 약 24% 낮게 결정됐다. 운용사는 매각대금을 선순위 대출 원금 일부 상환에 우선 사용할 계획이라고 밝혔고, 해당 펀드의 최근 1년 수익률은 -3.55%, 최근 3년은 -17.28%로 집계된 바 있다. 이 펀드는 세 물류센터를 아마존이 100% 임차하고 임대차 계약은 2032년까지 이어지며 선순위 담보대출 금액은 1억620만달러, LTV 기준 60%로 공시되어 있다.

이 같은 흐름은 미래에셋맵스리츠 등 리츠 관련 상장상품에 투자하려는 개인에게도 시사하는 바가 크다. 투자자는 공시의 숫자뿐 아니라 대출 만기, LTV 변화, 특정 자산의 매각 가능성, 임차인 집중도를 직접 확인하는 습관을 가져야 한다. 거래소와 운용사·상장사는 보다 상세한 자산별 설명과 정기적 IR을 통해 정보 비대칭을 줄여야 하며, 증권사들도 최소한의 자산구조·신용리스크에 대한 코멘트를 제공하는 방향을 모색할 필요가 있다.