와이투솔루션의 사업 구조가 전환점을 맞았다. 과거 전체 매출의 약 90%가 전원공급장치 PSU에 편중됐던 회사는 바이오에너지와 바이오신약, 로봇이라는 3대 축을 빠르게 육성하고 있다. 바이오연료 사업은 진출 반년 만에 매출 400억원을 돌파했고 연초 두 달에만 약 300억원의 실적을 거두며 올해 2000억원 이상을 목표로 삼고 있다. 이 같은 변화는 단순한 포트폴리오 확대를 넘어 기존 캐쉬카우의 위력을 유지하면서 수익 구조를 재구성하는 과정이다.

바이오신약 분야에서는 합작법인 룩사바이오의 건성 황반변성 치료제 임상 1/2a 중간 결과가 주목된다. 권위지에 오른 데이터와 미 FDA의 RMAT 지정은 상업화 가능성을 높이며 임상 완료 시 기업가치가 1조원 이상으로 거론되는 근거가 된다. 고령화에 따른 수요 확대와 함께 황반변성 치료제 시장은 2031년 약 228억달러 규모로 추정된다. 바이오연료에서 창출된 현금은 라이선스 협상력과 개발 지속성에 실질적 영향을 미치는 자산이 된다.

로봇 부문은 HRT로보틱스가 중심이다. 120밀리미터급 초저상형 AMR과 AFPM 모터 기술, 위즈진과의 협업과 카본식스의 피지컬 AI를 결합해 비정형 공정까지 자동화하는 것을 목표로 하고 있다. 제품 판매를 넘은 로봇 구독 서비스 RaaS 도입은 고객의 초기 투자 부담을 낮추며 빠른 시장 침투를 가능하게 한다. 대구 신공장 가동으로 연간 생산능력 CAPA가 500억원 수준으로 약 10배 확장된 점도 수요 대응 능력을 뒷받침한다.

글로벌 규제와 시장 환경도 우호적이다. 유럽의 RED III와 미국 의무혼합 기준 상향, 국내 RFS 목표의 2030년 8% 상향은 바이오디젤 수요 확대를 견인하고 있으며 2024년 약 1453억달러인 시장은 2034년까지 연평균 10.7% 성장할 것으로 전망된다. 그렇다면 투자자는 어디에 주목해야 할까 질문해볼 필요가 있다 실행 리스크, 원자재 가격 변동성, 임상 결과 리스크가 여전히 존재한다는 점이다. 그러나 현금창출원 다변화와 기술·생산 인프라 확대가 동시에 진행되는 점은 향후 밸류에이션 재평가의 근거가 될 수 있다.