과학기술정보통신부와 연구개발특구진흥재단이 딥테크 초기 창업에 집중하는 200억원 규모의 퍼스트 딥 펀드를 조성하고 운용기간을 10~12년으로 연장하겠다고 밝혔다. 이 펀드는 내년 1000억원 규모의 스케일업 펀드 추진 계획과 함께 특구 내 연구성과의 사업화와 후속투자를 연결하는 마중물 역할을 맡을 것으로 보인다. 특구펀드는 2006년 이후 11개 펀드를 통해 267개 기업에 총 4536억원을 투자했고 그 가운데 46개 기업이 코스닥에 상장했으며 지투지바이오는 상장 1년 만에 시가총액 1조원을 돌파한 대표 사례다.
지투지바이오는 PLGA 기반 미립구 이노램프 플랫폼을 중심으로 세마글루타이드 장기지속형 후보 GB7001·7003과 비마약성 진통제 GB6002, CNS 파이프라인을 개발하며 제1·제2GMP 공장 확장과 글로벌 공동연구로 제조와 기술이전을 동시에 추구하고 있다. 회사는 총 1500억원의 자금조달로 R&D와 임상, 제2공장 설비투자에 나서며 세마글루타이드 생산능력을 연간 700만명분 수준으로 목표로 삼고 있어 제조 스케일업 기대가 현실화 단계에 접어들었다. 이 같은 기술·공장·자금의 결합은 특구펀드의 자금 투입 이후 기업가치 확장의 전형적인 경로를 보여준다.
주식예측 관점에서는 임상 성과와 기술이전 계약, 공장 가동 시점이 밸류에이션의 핵심 변수로 작동한다는 점을 주목해야 한다. 그렇다면 이번 퍼스트 딥 펀드와 향후 스케일업 펀드는 지투지바이오 같은 롱액팅 DDS 하우스의 자금 회전 속도를 얼마나 빠르게 바꿀 수 있을까. 단기적으로는 후속 투자 유치와 파트너십 이벤트가 가격을 끌어올릴 수 있으나 임상 실패나 승인 지연 시 하방 압력도 커질 수 있다.
투자자 입장에서는 펀드의 장기 운용 기간이 개발 기간과 회수 시점을 맞추는 점에서 긍정적이라는 점을 고려해야 한다. 다만 기술 리스크와 임상·규제 변동, 글로벌 파트너십의 실행력은 여전히 실전 점검 대상이며 정량적 목표가 부재한 현 단계에서는 이벤트 기반 모멘텀 관리가 중요하다. 지투지바이오의 다음 1~2년은 임상 결과와 기술이전 계약, 제2공장 완공 여부라는 구체적 지표들로 평가될 것이다.