HD현대중공업이 캐나다 잠수함 사업의 현실적 승부처로 떠오르면서 투자자의 시선이 쏠리고 있다. 최대 60조원 규모의 CPSP는 한국의 한화오션과 HD현대중공업이 경쟁에서 유리한 위치를 점할 경우 조선업 전반에 대한 기대를 키울 수 있으며 특히 해양·방산 융합 수주로 기술 파급효과가 크다. 정부의 외교·국방 협력 강화와 현지 산업 연계 약속이 실제 수주로 이어지면 매출과 수주잔고에 즉각적인 영향이 예상된다.

최근 열린 한·캐나다 2+2 장관회의에서 군사·방산 비밀정보보호협정 체결과 우주안보대화 출범 등이 합의되며 공조의 틀이 구체화됐다. 국익과 지역 일자리 창출을 강조하는 캐나다의 평가 기준은 현지 참여와 기술 이전, 공급망 연계를 요구한다. HD현대중공업은 기존 컨테이너선과 LNG선 수주 실적을 근거로 제조 역량과 납기능력을 부각시키고 있다. 한편 독일의 TKMS와의 경쟁 구도는 자동차·에너지 분야 협력 제안 등 비조선 영역으로 확대되는 양상이다.

기업 실적 관점에서 HD한국조선해양의 최근 컨테이너선 6척 수주 금액은 3724억 원이며 이는 2028년 상반기 인도를 목표로 한다. 회사는 이번 계약을 포함해 총 25척, 약 33.6억 달러 규모의 수주를 확보해 연간 목표의 약 14.4%를 채웠다. 이러한 상업용 선박 수주는 조선 기술과 생산능력 증명이자 잠수함 사업 참여시 신뢰지표로 작용하며, 잠수함 설계와 대형선박 건조 경험이 연결되는 근거다.

투자자는 CPSP 수주 가능성을 HD현대중공업의 밸류에이션과 주문잔고, 글로벌 발주 추이로 판단해야 한다. 긍정적 시나리오는 수주 성공과 함께 추가적인 국방·민수 연계 계약으로 이어져 영업레버리지가 확대되는 경우로, 연간 매출과 수주잔고가 눈에 띄게 개선될 수 있다. 반대 시나리오는 현지화 요구와 경쟁 심화로 마진 압박이 현실화하며, 예컨대 현지 부품 조달비 증가나 기술이전 비용 부담이 생길 수 있다. 결국 시장은 낙관과 위험 요인을 어떻게 가격에 반영하느냐에 따라 HD현대중공업의 향후 주가 방향이 결정될 것이다.