원전 수요 회복으로 투자 축이 운영에서 EPC와 기자재로 이동했다. Van Eck의 한전기술 지분 확대가 그 변화를 보여준다. KB증권은 원전 관련 종목을 ETF 바스켓으로 담을 것을 권한다.
HD현대일렉트릭은 145kV GIS 수출과 420kV 상용화로 경쟁력을 갖췄다. 변압기와 권선은 원전과 데이터센터 전력 수요를 동시에 겨냥한다. 수주 가시성이 곧 실적 재평가로 연결될 수 있다.
EU의 육불화황 규제는 친환경 GIS 교체를 본격화한다. 관련 시장은 연평균 3.4퍼센트 성장해 2034년 약 77억 달러에 이를 전망이다. 결국 어떤 기업이 웃을 것인가.
투자전략은 원전 수주, 친환경 기기, 데이터센터 수요를 함께 보는 것이다. HD현대일렉트릭은 세 축에 노출돼 있어 개별 투자로 레버리지를 얻을 수 있다. 다만 해외 경쟁과 수주 집행 리스크를 점검하며 비중을 조절해야 한다.