2025년 K방산 수출이 154억4000만달러를 기록하며 전년 대비 62.5% 증가했고, 생산유발효과는 46조4000억원, 부가가치 유발효과 13조7000억원, 고용유발효과는 10만1000명에 달했다. 단순한 수출 증가가 아니라 전방 산업과 연계된 생산과 고용이 함께 늘어나는 현상이 관찰된다. 산업연관표 분석에서는 방산수출 1단위당 생산이 2.085배로 확대되고 부가가치는 0.616 증가하는 것으로 나타났다. 이는 방산이 기계 전자 소재 ICT 등 전방과 후방을 동시에 자극하는 복합 산업임을 보여준다.

전방 수요가 확대되면 소부장 업종까지 낙수효과를 만들어 낸다. 실제로 반도체 대형주의 호황이 소재 부품 장비사들의 실적 전망을 끌어올리고 있으며, 기업별로 목표주가 상향 소식이 잇따르고 있다. 투자자 입장에서는 전방 가동률과 수주 흐름을 어떻게 해석할 것인가가 관건이다. 수치로 보면 방산 수출 10억원당 약 4.5명의 고용이 유발돼 고부가 일자리 창출력도 상당하다.

증권업계는 전방 관련 소부장 가운데 ISC HPSP 대덕전자 심텍을 유망 종목으로 꼽는다. ISC는 테스트 소켓 수요 확대에 따라 목표주가가 75% 상향된 28만원으로 평가받고 있고 HPSP는 북미 파운드리 매출 본격화 기대와 함께 견조한 실적을 전망한다. 대덕전자는 FC-BGA 가동률 개선으로 목표주가가 상향됐으며 심텍은 서버용 메모리 기판 수혜로 목표가를 크게 높였다. 이러한 흐름은 전방 설비 투자와 연구개발이 실적으로 연결되는 구조를 확인시킨다.

다만 해외 현지 생산과 기술 이전 요구가 늘어나면 국내에 돌아오는 실질 효과는 줄어들 수 있다. 현지 공장 설립과 부품 조달 확대는 중소 협력업체 참여를 위축시켜 전방 생태계의 파급력을 낮출 위험이 있다. 따라서 투자자와 정책 담당자는 고부가가치 품목 발굴과 생태계 경쟁력 강화를 동시에 점검해야 한다. 전방 수요를 정확히 읽는 것이 향후 포트폴리오와 산업정책의 핵심 변수가 될 것이다.