에너지 가격 급등과 지정학적 불안이 재생에너지 투자를 촉진하고 있다. NH투자증권은 이러한 흐름을 근거로 씨에스윈드의 목표주가를 6만3000원에서 7만9000원으로 상향했다. 1분기 매출은 7474억원으로 전년 대비 17.1% 줄었고 영업이익은 766억원으로 38.8% 감소했다.

보고서는 우호적 환율과 베트남과 중국 법인의 타워 수익성 개선을 상향 근거로 제시했다. 연구진은 올해와 내년 영업이익 추정치를 각각 12%와 14% 올렸다. 빅테크의 데이터센터 전력 확보 수요까지 더해 글로벌 수요가 외형을 끌어올릴 것으로 봤다.

리스크로는 미국 타워 법인의 생산성 지연과 해상풍력 하부구조물 수주 부재가 지목된다. 다만 육상풍력 수요 집중으로 연간 타워 수주 목표 17억달러 달성 가능성이 높다고 분석한다. 하반기 해상 수주에 성공하면 밸류에이션 추가 상승이 기대된다.

시장 반응은 신속했다. 중동 긴장 속 신재생 관련주 급등 속에서 씨에스윈드는 단기간 괄목할 만한 주가 흐름을 보였다. 투자자는 미국 법인 생산성 회복과 해상 수주 성사 여부를 지켜보며 포지션을 조정해야 한다. 해외 수요 비중이 커 실적은 미국과 유럽에서 결정될 가능성이 크다.