BGF리테일이 최근 CU를 통해 생활물가 압박을 완화하려는 전략을 내세우며 생필품 특가와 PB 라인업을 대폭 확장하고 있다. 즉석밥 번들, 닭가슴살·훈제오리 등 PBICK 신제품과 생리용품 1+1 프로모션은 단기적으로 장바구니 부담을 낮추며 점포 방문을 유도할 가능성이 크다. 이러한 판촉은 트래픽 상승과 더불어 원가 관리가 병행돼야 수익성 훼손 없이 효과를 내는 구조가 된다.
한편 CU의 하이퍼 리얼리즘 시리즈는 당근 모양 크럼블 콘과 삼각김밥 소르베 등으로 MZ세대의 관심을 끌며 브랜드 차별화를 촉진하고 있다. 과거 누적 판매 60만 개 사례에서 보듯 바이럴 상품은 단기 매출과 SNS 기반 인지도를 동시에 끌어올린다. 하지만 신제품의 지속성은 SKU 효율화와 재고 관리로 이어질 때 비로소 점유율 확대와 마진 개선으로 연결된다.
실적은 견조하다. BGF리테일은 지난해 매출 9조612억원, 영업이익 2539억원을 기록했고 점포수는 1만8711개로 업계 선두를 유지했다. 그럼에도 PBR은 2022년 3.78배에서 2024년 1.5배를 거쳐 최근 1.3배까지 하락했고 ROE도 21.84%에서 약 15%로 둔화돼 시장의 평가와 실적 간 괴리가 커졌다.
시장은 편의점 시장 성숙과 점포당 매출 한계, 유보율 7408% 같은 자본 효율성 문제를 배경으로 보다 강한 주주환원과 사업 전환을 요구하고 있다. 회사가 제시한 AI 내재화와 해외 초현지화 전략, 연결 기준 주주환원율 40% 목표는 밸류에이션 재평가의 핵심 변수다. 투자자는 동일점 매출, 신제품 정착률, 주주환원 구체안과 해외 사업의 수익성 개선 여부를 주시해 단기 수혜와 중장기 성장성 간 균형을 판단해야 한다.