올해 들어 한국거래소에 접수된 불성실 공시 법인 지정 건수는 128건으로 집계됐다. 시장별로는 코스닥이 79건으로 전체의 62%를 차지했고 지정 사유 가운데 공시 번복이 44%로 가장 많았다. 잦은 공시 번복과 공시 불이행은 단기적 변동성뿐 아니라 시장 신뢰를 훼손하는 요인으로 작용하고 있다.

코스닥에서는 유상증자 결정 철회나 유형자산 양수 결정 철회 등이 공시 번복의 전형적 사례로 꼽힌다. 에스엘에스바이오는 이달 8일 유형자산 양수 결정을 철회해 공시 번복으로 불성실 공시 법인에 지정됐고 셀루메드도 유상증자 철회로 지정된 바 있다. 이런 공시의 뒤바뀜은 투자자의 정보 비대칭을 키워 가격 왜곡을 초래한다.

동시에 기술특례 상장 기업들의 관리종목 지정과 상장폐지 사례가 잇따르며 제도적 한계가 드러나고 있다. 코스닥 관리종목 72곳 가운데 18곳이 기술특례 출신으로 에스엘에스바이오, 유틸렉스, 아이큐어, 앱클론 등도 포함돼 있다. 기술평가의 일관성 부족은 벤처와 투자자 모두에게 자금조달과 예측의 불확실성을 키우는 문제로 남아 있다.

거래소는 에스엘에스바이오의 최근 분기 매출액이 3억원 미만임을 확인해 상장적격성 실질심사 사유를 추가했다고 밝혔다. 이 신호는 공시와 재무 양면에서 투자자가 더 면밀히 점검해야 할 경고로 작용한다. 투자자는 공시 추이와 재무 지표를 기준으로 포지션을 재검토하고 리스크 관리 전략을 세워야 한다.