포스코스틸리온이 지난해 실적 둔화로 투자자들의 관심을 받고 있다. 매출은 1조1254억원으로 전년 대비 4.5% 감소했고 영업이익은 245억원으로 35% 줄었다. 자동차와 가전 등 전방산업의 수요 약화가 직접적인 부담으로 작용했다.

사업 구조상 포스코의 철강재를 가공해 판매하는 의존도가 높아 그룹 내 수요 변동에 민감하다. 포스코홀딩스가 원가 절감으로 수익성을 방어한 것과 달리 포스코스틸리온은 제품 수요 감소로 방어에 실패했다. 매출의 상당 부분이 그룹 거래에 묶여 있다는 점이 단기 회복을 제약한다.

전기차 보급 확산과 건설·가전 회복이 맞물릴 경우 판가 개선과 물량 회복이 가능할까. 원가구조 개선과 고부가가치 제품 전환은 수익성 복원의 실질적 수단이 될 수 있다. 투자자는 변동성 확대를 감안해 손절선과 목표 수익을 미리 설정하는 것이 필요하다.

향후 관건은 그룹 수요 회복 속도와 포스코스틸리온의 제품 믹스 전환이다. 그룹 차원의 안전 관리 강화와 구조조정, 이차전지 등 신사업과의 연계성도 투자 판단에 영향을 준다. 단기 실적 부진이 매수 기회가 될지는 외부 수요 회복과 내부 체질 개선의 가시성에 달려 있다.