당정은 홍해 얀부항에 국적선 5척을 투입하고 사우디와 오만, 알제리에 특사를 파견해 원유 대체 루트를 확보하기로 했다. 홍해 통항 허용과 비축유 스와프 지원은 나프타 등 원재료 수급 불안을 완화하려는 실무 조치다. LG화학을 포함한 석유화학사의 원료 조달 리스크가 축소될 가능성이 커졌다.

사후정산제 폐지와 주유소 전속구매 비중을 100에서 60으로 완화하는 방안은 가격 투명성 강화를 겨냥한다. 정치권은 LG화학 등 6개사와 사회적 대화를 통해 합성수지 가격 조정 압박을 가하고 있다. 이는 기업의 가격 책정권과 마진에 대한 규제 리스크가 높아졌음을 의미한다.

합성수지 가격에는 3개월 평균 적용과 시차제 도입이 논의돼 급등을 완충하려는 장치가 마련되고 있다. 단기 급등 억제가 수요 측면에서 어느 정도 효과를 낼지 의문이다. LG의 수익성은 나프타 수입단가와 제품 스프레드, 계약 조건에 따라 민감하게 반응한다.

투자자 입장에서는 단기적 가시성 개선과 함께 규제 부담으로 인한 수익성 하방 위험을 동시에 고려해야 한다. 지정학적 변수와 운송 비용 상승은 여전히 주가 변동성의 주요 변수다. 나프타 단가, 합성수지 판매단가의 시차 적용 여부, 분기 실적을 중심으로 LG의 펀더멘털을 재점검할 필요가 있다