전기차 보조금이 빠르게 소진되며 업계 지형이 요동치고 있다. 기후환경에너지부 집계에서 전국 160개 지자체 가운데 40곳은 승용 전기차 보조금이 이미 고갈됐고 지방 예산의 63% 이상이 1분기에 소진됐다. 이런 수급 변화는 중견 제조사와 유통망을 가진 기업에게 새로운 기회이자 위험으로 작용한다.
가격 인하 경쟁과 중동발 유가 상승이 동시에 작용해 1분기 전기차 판매는 현대·기아 등에서 5만3,343대, 중견사와 수입차를 합하면 약 8만대에 달하는 것으로 추정된다. 판매 급증은 보조금 정책의 민감성을 드러내며, KG모빌리티는 전기·친환경 라인업 확대와 수익성 개선을 올해 핵심 과제로 제시하고 있다. 회사의 공급망과 파트너사 네트워크가 실수요를 어떻게 흡수하느냐가 주가 향방을 좌우할 것이다.
케이카의 C2C 진출과 KG그룹의 인수는 시장 구조를 바꿀 변수다. 케이카의 작년 매출은 2조4,388억 원, 영업이익 760억 원으로 역대 최대 실적을 기록했으며 중고차 매입 중 신차 영업소를 통한 비중은 38%에 달한다. KG모빌리티가 케이카와 연계해 신차 영업소를 매입 채널로 활용하면 매물 확보와 인증 중고차 사업 확장이 가능하다. 이는 단순한 판매 확대를 넘어 수익성 구조 개선으로 이어질 잠재력이 있다.
다만 보조금 고갈과 정부의 예산 대응 여부가 변수다. 전기차 보조금이 줄면 수요 성장 속도가 둔화된 전례가 있고 이번 전쟁 추경에는 승용 전기차 예산이 포함되지 않아 불확실성이 남는다. 투자자는 KG모빌리티의 케이카 인수 완료 시점인 6월 말 이후 영업 채널 확보 현황과 보조금 지표, 분기별 판매 실적을 주의 깊게 관찰해야 한다. 시장은 친환경 전환과 중고차 유통 재편이라는 두 축이 만나는 지점을 향해 움직이고 있다.