더핑크퐁컴퍼니의 투자 행보가 주목받고 있다. 자회사 스마트스터디벤처스는 영화 왕과 사는 남자에 초기 투자해 개봉 27일 만에 900만 관객을 기록하면서 투자 수익의 실탄을 확보했다. 이 영화의 손익분기점은 300만 명으로 1000만 명 달성 시 투자 지분에 따라 원금 대비 수배의 수익이 전망된다. 아기상어 유튜브 누적 160억 뷰와 같은 글로벌 IP 성공 경험이 이번 실사 투자 결정을 뒷받침했다.

실적은 혼재된 신호를 보인다. 더핑크퐁컴퍼니의 지난해 연결 기준 영업이익은 193억6225만원으로 전년 대비 2.9% 증가했지만 매출은 938억6187만원으로 3.6% 감소했다. 당기순이익은 177억8555만원으로 256.2% 급증해 수익성 개선을 시사하나 매출 하방 압력은 여전하다. 투자자 관점에서는 이익 체력과 매출 성장성 중 어느 쪽에 더 무게를 둘지 판단이 필요하다.

사업 다각화는 수익 구조를 바꾸는 변수다. 더핑크퐁컴퍼니는 베베핀을 기반으로 베베핀 타운을 175개국에 출시하며 참여형 키즈 앱으로 플랫폼 확장을 시도하고 있다. 5개 언어 지원과 집 안팎을 배경으로 한 6개 공간, 9종의 인터랙티브 게임은 글로벌 구독과 인앱 결제로 연결될 가능성이 높다. 그렇다면 투자자는 이 확장이 반복성 수익으로 이어질지 어떻게 확인해야 할까

영화 투자 성공은 스마트스터디벤처스의 VC로서 신뢰도를 높였지만 콘텐츠 투자는 변동성이 크다. 단기적으로는 왕과 사는 남자의 박스오피스 추이와 베베핀 타운의 월간 활성 사용자, 유료전환율 같은 지표가 주가의 주요 촉매가 될 것이다. 중장기적으로는 글로벌 IP 확장성과 라이선스, OTT 및 굿즈 매출 연계가 기업 가치 재평가의 핵심이다. 투자자는 영화 흥행과 앱 사용자 지표, 분기 실적 발표를 촉매로 삼아 리스크 대비 수익을 점검해야 한다.