지난달 HL만도의 혹한기 트랙데이 윈터 행사에서는 얼어붙은 워뉴후 위를 달리는 데모카가 빙판에서 시속 40킬로미터 급제동 후에도 트랙 중앙에서 정확히 멈추는 장면을 보여줬다. 데모카에는 SbW Steer-by-Wire, RWS 후륜 조향, EMB 전기 기계식 브레이크 등 차세대 전자제어 기술이 통합 적용돼 있었다. 눈과 블랙아이스를 섞어 만든 트랙에서 급선회와 제동을 반복 검증하는 과정은 단순한 성능 시연을 넘어 고객 승인 절차로 작동하고 있었다. 현장에선 IDB2 RCU 같은 백업 구조가 포함된 시스템이 자율주행 레벨3 이상을 겨냥해 개발되고 있음을 확인할 수 있었다.

EMB는 기존 유압식을 대체해 전기 신호로 브레이크를 제어함으로써 제어 응답성과 소프트웨어 통합을 높이는 기술이다. 실제 테스트에서 EMB는 시속 100킬로미터 주행 중 급선회 상황에서도 타이어별 제동을 즉시 분배해 차체 자세를 유지했다. IDB 계열은 전자제어로 4륜 제동력을 조절하는 메인 시스템이고 RCU는 메인 장애 시 즉시 개입하는 백업 역할을 수행한다. 이러한 다중층 안전 설계는 레벨3 자율주행 상용화에 필요한 신뢰성을 확보하려는 의도로 읽힌다.

헤이허 트랙에는 약 50대의 차량이 3개월 동안 테스트를 받으며 참여사 가운데 약 80퍼센트가 지리 니오 둥펑 등 중국 완성차 기업이었다. HL만도는 고객과 함께 신기술을 공동 개발하고 성능 승인까지 현장에서 진행하는 방식으로 중국 사업을 확장하고 있다. 실험장은 과연 단순 홍보를 넘어 실제 판매와 장기 계약으로 연결될 수 있을까 질문을 던지게 한다. 박환 HL만도 중국 연구소장과 박영문 중국대표의 설명은 트랙이 제품 승인과 영업의 결합 공간으로 진화했음을 시사한다.

투자 측면에서 HL만도는 최근 상장된 K휴머노이드 테마 TOP10 ETF의 구성종목 중 하나로 약 5.9퍼센트 비중을 차지한다. 휴머노이드 관련 생태계가 확대되면서 액추에이터와 감속기 같은 부품 수요가 늘고 이는 전장 부품사의 매출 구조에 영향을 미칠 수 있다. CES 2026 등 전시와 계기들은 기술 검증이 시장 기대치로 전환되는 분기점이 될 가능성이 높다. ETF 편입은 단기 유동성 유입 요인이 될 수 있지만 실적과 계약 흐름이 뒤따르지 않으면 주가 변동성을 키울 수 있다.

그러나 중국 시장 의존과 지정학적 리스크는 투자자가 간과하기 어려운 변수다. 미국과 중국의 피지컬 AI 경쟁 속에서 공급망 다변화 요구가 커지면 오히려 한국 기업들에게 기회가 생길 수 있지만 단기적으로는 규제와 현지 수요 변동이 불확실성을 키울 수 있다. 기술적으로는 소프트웨어 안정성 센서 신뢰도 RCU 같은 백업 체계의 검증이 상용화 시점에 핵심 변수가 될 것이다. 투자자에게는 기술 로드맵과 고객사 승인 시점 양산 전환 여부를 면밀히 점검할 필요가 있다.

현장 테스트는 HL만도의 기술력이 실주행 환경에서 기능한다는 증거를 쌓아준다면 투자 판단에는 더 많은 실적 데이터가 필요하다. 트랙데이에서의 서명된 승인과 양산 계약 IDB2 RCU와 EMB 적용 모델의 시장 출시는 단기 촉매로 작용할 수 있다. 반대로 중국 수요 둔화나 규제 강화는 수익성에 직접적인 압박으로 연결될 가능성이 있다. 따라서 단기적 뉴스 흐름과 중장기적 기술 계약 지표를 동시에 모니터링하는 전략이 현실적이다.