리서치알음은 PI첨단소재에 대해 로봇과 우주항공 사업 진출 모멘텀을 근거로 기업가치 재평가가 임박했다고 판단했다. 최성환 연구원은 적정주가 2만5800원을 제시하며 현재 주가 대비 유의미한 상승 여지가 있다고 봤다. 시장은 발표 직후 반응하며 PI첨단소재는 하루에 4.98% 상승해 1만6650원에 거래되기도 했다. 이런 움직임은 성장 기대와 밸류에이션 갭이 동시에 반영된 결과다.

PI필름은 고내열 고절연 고강도 특성을 갖춰 FPCB 방열시트 반도체 전기차 등 광범위하게 사용된다. 특히 PIGraphiteSheet와 같은 방열시트는 AP 성능 향상에 따른 발열 문제 해결에서 핵심부품으로 부각되고 있다. EV와 ESS 분야에서는 고전압 고에너지밀도 환경에서의 절연성과 내열성이 필수 조건으로 자리잡았다. 따라서 PI계열 소재의 수요 확장은 제품 포트폴리오에 직접적인 하방 보호와 상방 성장 동력으로 작용한다.

올해 애플의 폴더블 스마트폰 등 신제품 출시 전망은 PI 수요에 실질적 기폭제가 될 가능성이 크다. 힌지 구조와 내부 배선의 복잡도 증가는 고신뢰성 고내열 소재 수요를 확대시키는 구조적 요인으로 분석된다. 모바일 기기의 AP 고집적화로 기기당 발열이 늘어나는 점도 방열소재 필요성을 키운다. 결국 단기 수요 증가와 중장기 산업 확장이 동시 진행될 전망이다.

증권가는 로봇 우주항공 AI 반도체 등 첨단산업용 영역 진출을 PI첨단소재의 핵심 재평가 요인으로 꼽는다. 관절 구동 모터와 전력 제어 시스템에서는 전기적 절연과 내열 안정성이 확보되지 않으면 오작동과 안전 문제가 발생할 수 있다. 이 때문에 고내열 고절연의 PI계열 소재 적용 가능성은 기술적 우위를 넘어 안전 규제 대응 수단으로도 중요하다. 시장은 이런 기능적 가치가 실적과 밸류에이션으로 연결되는 시점을 주목하고 있다.

한편 석유화학 업계 전반이 슈퍼섬유 중심의 고부가 전략을 강화하고 있어 투자 환경이 바뀌고 있다. HS효성첨단소재의 탄소섬유 증설 계획과 코오롱인더스트리의 파라아라미드 증산 태광산업의 설비 확대는 같은 맥락이다. 글로벌 공급망에서는 중국의 저가 공세가 여전하지만 고부가 제품군에서는 한국과 일본 업체가 경쟁 우위를 유지하고 있다. 이러한 산업 생태계 변화는 PI첨단소재의 시장 지위와 성장 전망을 뒷받침한다.

투자 관점에서 보면 리포트가 제시한 적정주가 2만5800원은 현재 주가 대비 상당한 상승 여력을 시사한다. 다만 수주 가시성 생산능력 확대 경쟁 심화 등 실행 리스크와 중국산 제품의 가격 공세는 주의해야 할 변수다. 투자자는 단기 모멘텀과 중장기 수요 구조를 모두 검토해 포지셔닝을 검토할 필요가 있다. 기업의 기술 확보와 고객 다변화 성과가 다음 분기 실적에서 어떻게 반영되는지가 핵심 관전 포인트다.