최근 제약사 임원 인사에서 영업 출신의 약진이 두드러지고 있다. 명인제약은 차봉권 영업 총괄 사장을 사내이사로 복귀시키기로 하며 영업력 중심의 경영 전환을 분명히 했다. 차 사장은 1990년 공채 1기로 입사해 30년 넘게 현장을 지켰고 2022년 사내이사 선임 후 2024년 다시 영업 총괄 사장에 오른 이력으로 실전형 리더십을 입증했다. 명인제약은 지난해 3분기 기준 30%가 넘는 영업이익률을 기록한 바 있어 영업 중심 전략의 성과와 지속 가능성이 주목된다.

정부의 복제약 약가 인하 추진이 현실화되면 가격 경쟁이 심화되고 연구 개발보다 현장 영업의 역할이 커질 수 있다. 보령컨슈머헬스케어의 정웅제, 유유제약의 장홍석, HK이노엔의 곽달원, 유한양행의 조욱제 등 주요사들이 영업 전문가를 전진 배치한 배경에는 수익성 방어 의지가 엿보인다. 이들은 의원 영업과 OTC, 건기식, 수액제 등 전문의약품의 해외 판로 개척까지 각사 맞춤형 돌파구를 모색하고 있다. 현장 경험이 풍부한 임원들은 조직 재배치와 인센티브 설계로 빠른 매출 반전을 노릴 수 있다는 평가다.

금융면에서는 제약업의 배당 매력이 여전히 약하다는 점이 변수로 남아 있다. 업계 평균 시가배당률은 1.44%에 불과하고 동화약품 녹십자 유한양행 등은 1%대 이하를 기록한 반면 명인제약은 2.1%로 비교적 높은 편이며 배당금 총액은 219억원이다. 회사 측은 원료의약품 자체 생산과 국내 경쟁사가 드문 펠렛 제형 사업 확대, 신약 개발 등으로 약가 인하 리스크를 줄이겠다는 계획을 내놨다. 이런 전략이 실제 매출 다변화와 마진 방어로 연결될지 여부는 다음 몇 분기 실적과 신규 펠렛 매출 증가율에서 확인할 수 있다.

주식예측전문 독자라면 당장 주가 모멘텀 대신 영업이익률 추이와 펠렛 매출 비중, 해외 매출 성장률, 그리고 정부의 약가 정책 발표를 우선 점검해야 한다. 단기적으로는 정책 뉴스와 분기 실적에 따라 변동성이 커질 수 있고 배당 매력도가 낮은 업종 특성상 투자 기간과 리스크 허용도를 명확히 정해야 한다. 명인제약의 경우 영업 출신 경영진의 복귀, 30%대 영업이익률, 2.1%의 시가배당률과 219억원 배당금 수준을 종합해 리스크 대비 보상을 따져보는 접근이 필요하다. 결국 영업력 강화가 실적과 투자 심리에 얼마나 빠르게 반영되는지가 명인제약의 투자 매력을 가르는 핵심 변수가 될 것이다.