한국거래소는 광명전기가 외부감사인으로부터 감사의견 거절을 받자 이날 오후 거래를 정지하고 상장폐지 절차에 돌입했다. 삼덕회계법인은 영업손실과 당기순손실, 유동부채가 유동자산을 614억5100만원 초과한 점을 거절 근거로 제시했다. 공시에 따르면 자본잠식률은 71.2%이고 이의신청 기한은 28일까지다. 상장폐지 규정 해당 통보는 향후 주가와 유동성에 즉각적 영향을 미칠 전망이다.

광명전기의 재무구조 악화는 부동산 PF 책임준공 보증에서 비롯됐다. 8개 개발사업의 책임준공 약정금액은 8394억원으로 매출의 8배가 넘고 현금성 자산은 약 271억원에 불과하다. 단기상환 의무 비중이 큰 가운데 부채비율은 급등했다. 이 상황에서 채권자들의 가압류와 자산 압류 위험이 현실화되고 있다.

회사 측은 전기설비 제조업에 비해 경험 부족한 시공과 PF 보증으로 리스크를 키웠다. 외부감사인은 계속기업 존속 능력에 의문을 제기하면서 내부 통제와 투자 타당성 평가의 부재를 지적했다. 2023년 이후 자본이 급감해 금융지표가 악화된 점도 뼈아프다. 경영진의 의사결정 과정과 리스크 관리 체계가 향후 해법의 관건이 될 것이다.

경영권을 둘러싼 싸움은 6월 임시주총에서 분수령을 맞는다. 피앤씨테크와 조광식 회장은 나반홀딩스와 연합해 지분 23.66%를 기반으로 의사결정권을 확대하려 한다. 경영진은 피앤씨테크 지분 일부를 취득해 상호출자 고리를 만들었으나 상대 측은 에이치케이홀딩스로 지분을 옮겨 의결권 제한을 회피했다. 표 대결과 의장 선임권은 사실상 회사의 존폐와 재무 재편에 직결된다.

양측은 의장 선임과 주총 절차를 둘러싸고 법적 대응을 병행하고 있다. 의장은 안건 상정과 의사 일정, 발언권을 통제할 수 있어 주총 결과에 결정적 영향력을 행사한다. 거래 정지로 인해 경영진의 추가 지분 매입이나 표심 확보 시도가 제약을 받는 점도 변수다. 법원의 판단과 주주 구성 변화가 이번 분쟁의 외형을 바꿀 수 있다.

투자자 입장에서는 상장폐지 가능성과 채권자 집행, 임시주총 결과를 동시에 점검해야 한다. 단기적으로는 KRX 공시와 법원 제출 서류, 주요 주주의 지분 이동을 면밀히 관찰하는 것이 최선이다. 구조조정과 재무 재편의 시나리오가 나오기 전까지 높은 변동성과 유동성 제한이 불가피하다. 이 판국에서 남은 질문은 광명전기가 과거 기술력과 사업 기반을 살려 재도약할 수 있는 구조를 마련할 수 있느냐이다.