연말과 신년 휴장기를 틈타 공시가 집중되며 투자자 혼선이 반복됐다. 금융감독원 집계로 휴장일인 12월 31일 공시 건수는 유가증권시장 172건, 코스닥 155건 등 총 327건에 달했고 마지막 거래일인 12월 30일에는 447건으로 이 중 60%가 장 마감 이후에 게재됐다. 특히 정정 공시 비중이 높아 코스닥에서는 절반가량, 코스피에서도 3분의1가량이 기존 내용을 뒤집었다. 증시가 열리지 않는 기간에 악재성 정보가 쏟아진다는 점이 문제의 핵심이다.

대형주의 사업 축소와 계약 해지가 잇따랐다 보수적 투자 재검토가 확산되는 양상이다. SK온과 SKC는 시설투자 규모를 대폭 줄였고 KEC는 설비투자를 연기했다. 엑시큐어하이트론은 홍콩 UNV와의 위탁가공계약 67억7200만원을 해지했으며 회사는 개발 인력 퇴사와 미국 관세 문제를 이유로 들었다. 이런 공시가 개인 투자자에게는 어떤 의미인지 생각해볼 필요가 있다.

공시 타이밍 문제는 감사의견 미달과 상장폐지 위험과도 맞물려 있다. 지난해 결산에서 감사의견 미달 사유로 코스피 12개사, 코스닥 42개사 등 총 54개사가 상장폐지 사유를 발생시켰고 재무 취약기업 정리에 속도가 붙었다. 엑시큐어하이트론은 자본잠식률 50% 이상으로 관리종목으로 지정된 사례여서 계약 해지와 맞물려 재무 불확실성이 커졌다. 개선이 없을 경우 거래소의 후속 조치로 상장 적격성 심사 대상이 될 가능성이 높다.

규제와 시장 관행의 공조 없이는 정보 비대칭을 해소하기 어렵다. 거래소는 장 마감 이후 공시에 대해 재공시를 요청할 수 있고 당국은 영문 공시 확대 등 투명성 제고 방안을 내놓았지만 강제성 있는 가이드라인이 부족하다. 투자자들은 장 휴장 전후의 공시를 평소보다 더 면밀히 확인하고 포트폴리오 리스크를 점검해야 한다. 시장 신뢰를 지키려면 공시 시점과 내용의 책임성을 강화하는 제도적 보완이 필수적이다.