대형 손보사 1분기 자동차보험 손해율 평균이 85.2%다. 삼성화재 86.4%, 현대해상 86.0% 등 모두 80%대다. 80% 초과가 지속되며 지난해 적자 흐름이 이어진다.

정비수가와 부품비 상승, 과잉진료가 손해율을 끌어올렸다. 업계는 보험료를 약 1.3% 인상했으나 효과는 제한적이다. 정부의 차량 5부제 연계 할인 특약 도입은 추가 부담이다.

현대해상은 1분기 손해율 86.0%로 수익성 압박이 크다. 할인과 인상이 동시에 적용되며 실적 변동성이 커진다. 투자자는 어떤 리스크를 우선 점검해야 할까.

주식예측 관점에선 단기 실적 개선은 쉽지 않다. 비용관리와 상품구조 개선이 회복의 관건이 될 것이다. 현대해상이 손해율을 낮추지 못하면 밸류에이션 부담이 커진다.