국제 구리 가격이 이달 들어 급등하며 투자심리가 바뀌고 있다. 런던금속거래소 기준 구리 현물가는 최근 t당 1만2000달러를 넘겨 이달 상승률이 8%대를 기록했고 관련 레버리지 ETN은 일부가 20~30%대 수익을 냈다. 증시에서는 LS와 풍산이 강세를 보인 가운데 이구산업도 이달 15% 안팎의 상승과 함께 1주당 90원 결산배당 공시로 투자자의 관심을 끌었다.

이번 랠리는 경기 회복 기대보다 광산 공급 차질과 미국의 통상 리스크가 더 크게 작용했다. 작년 코브레 파나마 광산 폐쇄와 올해 그라스버그 사고 등이 공급 우려를 키웠고 구리의 핵심 광물 지정과 관세 유예 불확실성이 추가로 가격을 밀어올렸다. 삼성선물 등 증권사 리포트는 대규모 공급 악재가 겹친 점을 주요 원인으로 지목했다.

수요 측면에서는 AI 데이터센터와 전력 인프라 투자가 구리 소비를 견인하는 구조적 요인으로 분석된다. 메리츠증권은 비전통 산업 수요가 올해 약 655만톤에서 2030년 1451만톤으로 확대될 것으로 추정했고 1GW 데이터센터의 구리 가격 민감도는 투자비의 0.27%에 불과하다고 산정했다. 달러 약세와 금리 인하 시나리오에서 글로벌 투자은행은 구리가 t당 1만5000달러까지 오를 가능성도 제시하고 있다.

투자 포인트는 가격 강세가 기업 이익에 미치는 영향과 단기 변동성의 균형을 보는 것이다. 증권사들은 구조적 수요 증가를 이유로 LS와 풍산을 톱픽으로 유지하면서 이구산업은 배당과 밸류에이션 측면에서 방어적 매력도 있다고 평가한다. 그러나 관세 재개, 추가 광산 사고, 레버리지 상품의 급등락 등 리스크는 여전히 상존한다.