증권업계는 올해 1분기 은행권의 역대급 실적을 근거로 은행주 목표주가를 잇따라 올리고 있다. KB금융의 목표주가는 21만 원으로 상향 조정되며 업종 내 최선호주로 꼽혔다. 에프앤가이드 컨센서스 기준 4대 금융지주의 1분기 합산 순이익은 약 5조 2300억 원으로 집계됐고 KB금융 단일 예상 순익은 1조 7767억 원 안팎으로 전망된다. 이 같은 수치는 시장금리 상승과 증권계열 수수료 확대로 설명된다.

금리 인상은 순이자마진 NIM 개선으로 직결돼 은행권의 이자이익을 끌어올렸다. 업계 추정으로 1분기 NIM은 전 분기 대비 0.01~0.03%포인트 개선된 것으로 분석된다. 채권평가손실 같은 항목이 있으나 비이자이익 확대와 상호 보완되며 실적을 방어하고 있다. 다만 환율 급등과 가계대출 규제는 하반기 리스크로 남아 있다.

KB금융이 주목받는 이유는 안정적인 이익 체력과 상대적으로 높은 자기자본이익률 ROE, 그리고 시가총액 대비 활발한 자사주 매입 때문이다. 활발한 주주환원 정책은 단기 실적에 민감한 투자자들에게 방어주 이미지를 제공한다. 그러나 실적 개선 흐름을 그대로 낙관하기는 어려워 업종 내 상대적 우위가 유지될지 여부가 관건이다. 투자자들은 배당과 자사주 매입의 지속 가능성을 따져봐야 한다.

한편 금융권의 보안투자 문제는 경영진의 KPI 구조와 맞물려 있다 보안은 비용으로 처리되는 반면 효과는 장기적으로 나타나는 특성이 있어 CEO들이 적극적 투자를 망설이는 요인이다. 규제 당국은 보안 취약 회사에 대한 집중 점검과 사전 예방적 감독으로 전환을 검토 중이며 일부 금융사는 이미 보안 지표를 경영평가에 반영하고 있다. KB금융을 포함한 주요 지주는 내부통제 항목에 정보보호 요소를 반영해온 것으로 알려져 향후 보안투자와 주주환원 사이의 균형이 투자 판단의 중요한 변수로 떠오를 전망이다.