호르무즈 해협 봉쇄로 항운비 중 유류비 비중이 전쟁 이전 20에서 30퍼센트에서 50퍼센트로 급등했고 저유황유와 저유황경유 가격은 각각 227퍼센트와 121퍼센트 뛰었다. 국적 선박 26척이 억류되며 누적 피해는 현재 700억 원을 넘어섰고 사태가 장기화되면 최대 2000억 원에 이를 전망이다. 농해수위원 집계에서는 억류 선박을 보유한 17개 선사 중 절반가량이 자금력이 취약한 중소선사로 파악됐다. 이 상황은 단순한 운임 상승을 넘어 공급망과 선원 안전 문제를 동시에 드러낸다.

국내 외항 화물운송업체 160여 곳 가운데 HMM, 팬오션, 현대글로비스 등 상위 3개사가 매출과 선복량의 약 60퍼센트를 차지해 시장 집중도가 높다. 중소선사의 연쇄 도산은 물류비 폭등과 수출기업의 비용 부담 가중으로 이어질 위험이 크다. 실제로 억류된 26척의 피해는 하루 21억5천만 원에 달한다고 추산되며 정부는 전쟁 추경 예산 657억 원을 요청했다. 정부 지원 부재 시 산업 생태계의 양극화는 빠르게 심화될 수 있다.

딜 시장도 위축돼 올해 1분기 경영권 거래 건수와 규모가 각각 23퍼센트와 55퍼센트 감소했는데 중동 전쟁과 고유가가 투자 심리를 얼어붙게 했다. 이런 환경에서 팬오션은 SK해운의 초대형 원유운반선 10척을 포함하는 유조선 사업부 인수에 참여하며 9737억 원 규모의 거래에 관여해 선대 확장을 추진했다. 규모 확대는 비용 흡수 능력을 높여 단기적 충격 완화에 도움이 될 수 있지만 경쟁 완화와 독과점 우려를 불러온다. 과연 인수 후 통합으로 운임과 수익성이 개선될지가 투자 판단의 핵심이다.

단기적으로는 전쟁 추경과 금융 지원으로 중소선사 유동성을 확보하는 것이 시급하다. 중장기 대책으로는 해운금융 전문 인력 양성과 항만·물류 인프라 개선이 병행돼야 하며 해진공의 교육 과정에 팬오션 등 현업 전문가 참여가 주목된다. 투자자 관점에서 팬오션은 규모와 네트워크 확대라는 긍정 요소를 가지지만 유가와 전쟁 보험료 변동성, 정책 리스크가 상존한다. 따라서 주가 전망은 운임 흐름, 인수 통합 성과, 정부 지원의 실효성에 달려 있다.