삼성전기가 AI 부품 수요 확대와 기판 사업 호조로 투자 재평가 국면에 진입했다. 증권사들은 목표주가를 기존 41만원에서 60만원 안팎으로 줄줄이 상향했고 외국인과 기관의 순매수도 동반됐다. SK증권은 1분기 영업이익을 2672억원, 2분기를 3421억원으로 추정하며 실적 가속을 근거로 제시했다.
기술적 차별점으로는 MLCC를 FCBGA 내부에 실장하는 임베디드 기판 역량을 꼽을 수 있다. 이 구조는 노이즈와 신호 손실을 줄여 전력 효율을 높이는 방향으로 AI 서버용 고집적 패키지 수요와 맞물린다. FCBGA 가동률이 연말 또는 내년 초 풀가동에 근접하면서 ASP 상승 사이클 진입 가능성이 커졌다. MLCC 주문 증가와 과점적 시장 구조는 가격지지력을 뒷받침한다.
밸류에이션 측면에서 2026년 예상 PER 28.3배는 글로벌 경쟁사 40~50배 대비 낮아 리레이팅 여지가 남아 있다. 증권사별 목표가 상향은 유진 59만원, NH·SK 60만원 등으로 수치적 신뢰를 제공한다. 그러나 반도체 업황의 변동성과 환율 가정 예 1450원 등 리스크는 상존한다. 투자자는 실적 시차와 고객사 수요의 지속성을 점검할 필요가 있다.
최근 외국인의 대규모 순매수는 수급 재평가 신호로 해석되며 단기 모멘텀을 강화했다. 과연 AI 서버 확대로 늘어날 칩 수가 기판과 수동소자 수요까지 얼마나 연동될까라는 질문이 남는다. 증권사 전망이 현실화될 경우 삼성전기는 단순 부품 제조를 넘어 AI 인프라 핵심 공급자로 자리매김할 가능성이 높다. 다만 단기적 주가 변동성은 방어 전략과 목표가 재조정을 대비하는 것이 바람직하다.