인크레더블버즈는 오는 23일 임시주주총회를 앞두고 지배구조 안정화 의지를 부각하고 있다. 지난 2024년 전후의 유상증자와 최대주주 변경 과정에서 베노티앤알과 특수관계인이 일부 지분 약 24.6%를 투자조합에 양도한 사실이 핵심 변곡점으로 떠올랐다. 당시 제3자배정 유상증자와 전환사채 공시가 잇따르며 주주 구성과 수급에 변화가 생겼다. 이번 주총은 그동안 쌓인 의문에 대한 첫 시장 신호로 평가된다.

회사는 과거 실적 부진을 솔직하게 인정해왔다. 5개년 누적 영업손실 약 582억 원과 순손실 1060억 원이 재무 체력을 압박한 배경이다. 2019년 2만5000원대였던 주가는 2024년 말 2900원 수준까지 하락하며 투자 심리가 악화됐다. 이런 흐름 속에서 베노티앤알 관련 거래와 의무보유 적용 여부가 투자자 검증의 초점이 됐다.

특히 베노티앤알이 참여한 유상증자 물량 일부가 알티캐스트의 보호예수 해제 대상에 포함된 점은 시장에 즉각적인 신호를 보낸다. 보호예수 해제는 단순한 숫자의 변화인가 아니면 향후 매도 압력으로 이어질 것인가 하는 질문이 제기된다. 이미 일부 주주가 구주 매입을 요청했으나 불발된 사례가 주총 소집 요구로 연결된 배경이다. 투자자는 유통 가능한 물량과 의무보유 해제 일정표를 면밀히 따져야 한다.

임시주총은 단순한 이사회 구성 변경을 넘어 지배구조와 거래재개 가능성을 가늠하는 시험대다. 회사 측은 시장 신뢰 회복과 주주권익 보호를 위한 전략을 검토한다고 밝힌 상태다. 다만 실제 성과는 주총 안건과 이후 실행 계획의 투명성에 달려 있다. 향후 수급과 공시의 정합성이 회복된다면 주주가치 개선의 실마리가 될 수 있다.