한경스타워즈 상반기 대회 2주차에서 메리츠증권 나상하 차장은 누적 수익률 20%대로 선두를 유지했다. 광통신 관련주를 중심으로 한 집중 투자 전략이 RF머트리얼즈의 연초 급등과 함께 주효했다. 대회 참가팀의 평균 수익률은 5.67%로 직전주보다 1.36%포인트 올랐고 변동성 확대 속에서도 다수 팀이 플러스를 기록했다. 원·달러 환율과 지정학적 리스크가 장세의 불확실성을 키우는 상황에서 투자 전략의 선택이 순위를 가르고 있다.

2위인 KB증권 금메달팀의 포트폴리오에는 비씨엔씨가 소규모 비중으로 편입돼 있다. 비씨엔씨는 지난해 매출 약 876억원에 영업이익 39억원, 당기순이익 12억원으로 흑자전환을 공시했다. 회사 측은 반도체 고객사의 합성쿼츠 수요 증가를 성장 동력으로 제시하고 있다. 포트폴리오 내 비중은 크지 않지만 재무 개선은 경기 민감 업종에서 투자 판단을 바꿀 여지를 준다.

비씨엔씨의 실적 개선은 반도체 패키징과 광증폭기 수요의 구조적 증가와 연결된다. 그러나 단기 주가 모멘텀과 실적의 지속성은 별개의 문제다. 투자자는 성장성, 수주 가시성, 계절적 수요 변동을 어떻게 판단할 것인가라는 질문을 던져야 한다. 특히 광통신·반도체 사이클에 대한 민감도와 고객사 의존도를 면밀히 살펴야 한다.

종합하면 비씨엔씨는 실적 반등을 확인할 수 있는 종목이지만 포지션 확대는 리스크 관리와 함께 단계적으로 접근하는 것이 타당하다. 대회 성과가 보여주듯 소수 효과적 종목의 선택은 높은 수익을 가져오지만 변동성 확대 시 순위 변동도 크다. 따라서 비씨엔씨 투자 결정을 내릴 때는 실적 발표와 주요 고객사의 수주 공시, 업황 지표를 연동해 체크하는 것을 권한다. 중장기 관점에서는 공급망 변화와 파운드리 수요 회복 여부가 수익성의 관건이 될 가능성이 높다.