텔콘RF제약의 제약사업이 올해 전년 대비 30% 이상 성장하며 안정적 흐름을 이어가고 있다. 알지셀액 등 알긴산나트륨 계열의 위장관보호제 제품군이 실적을 이끌어 내년 제약사업부 매출은 350억원 이상으로 관측된다. 회사는 증가하는 수요에 대응하기 위해 생산 공정 효율화와 물류 자동화에 투자하고 있다. 팔렛타이저 구축과 2천셀 규모의 하이렉 창고 신축 계획은 의약품 공급 불안과 품절 리스크를 줄이려는 의도로 읽힌다.

신규 파이프라인은 신장 투석 환자용 고칼륨혈증 치료제 등 만성질환 특화 제품을 중심으로 추진되고 있다. 신장학회와 병원협회 등 전문 네트워크를 활용해 개발과 마케팅 전략을 동시에 검토하는 점이 눈에 띈다. 이는 특정 품목에 대한 매출 의존도를 낮추고 반복 수요 기반을 확보하려는 중장기 포트폴리오 전략의 일부다. 만성질환 환자군을 대상으로 치료 접근성을 높이는 한편 안정적인 수요 창출 구조를 만들겠다는 의도다.

하지만 코스닥 시장 전반의 구조조정 압력이 텔콘RF제약의 행보를 복잡하게 만들고 있다. 금융당국이 7월부터 동전주 상장폐지 기준을 적용하면서 무상감자와 액면 병합을 선택하는 기업이 속출하고 있고 텔콘RF제약도 관련 목록에 포함되어 있다. 여기에 복제약 약가 상한을 40%대까지 낮추는 방안 등 정부의 비용 압박까지 더해지면 전통 제약사의 수익성이 악화될 수 있다. 규제 대응이 단순한 주가 부양을 뛰어넘어 실질적인 재무구조 개선과 매출 증대로 연결돼야 하는 이유다.

텔콘RF제약의 인프라 투자와 파이프라인 다각화는 단기 충격을 완화할 수 있는 실질적 대책이다. 다만 이들 투자 성과가 가시적으로 증명되어야 시장의 신뢰와 자본을 확보할 여지가 커진다. 정책 리스크가 큰 시기에는 유동성 관리와 투명한 성과 공개가 기업 생존을 좌우할 전망이다. 업계 재편 속에서 텔콘RF제약이 실적 성장과 체질 개선을 동시에 입증할 수 있을지가 향후 주가와 사업 지속성을 가르는 핵심이 될 것이다.