3월 정기 주주총회 시즌이 본격화되면서 부산 상장사들의 주총이 집중되고 있다. 지역 81개 상장사 가운데 71곳이 3월 4주와 5주에 주총을 열 예정이며 상장폐지 위기에 몰린 기업들도 대부분 이 기간에 표결을 맞는다. 투자자들은 이번 주총에서 어떤 자구책과 재무 개선 계획이 제시될지 촉각을 곤두세우고 있다. 특히 소액주주 비중이 큰 종목에서는 한 표 한 표의 의미가 달라진다.

삼영이엔씨는 이번 주총의 상징적 사례다. 이 회사는 1월 회생절차를 신청한 뒤 법원 허가로 1월 13일 임시주총에서 새 경영진을 선임했으나 기존 측은 의결 과정의 위법을 주장하며 등기촉탁 절차와 출근을 막는 등 갈등을 지속하고 있다. 양측은 회사 매각과 M&A를 놓고 충돌하고 있으며 새 경영진은 영업손실 감소와 흑자 전환 기대를 근거로 헐값 매각 우려를 제기하고 있다. 반면 회사 측은 회생을 위한 자금 확보 방안으로 M&A 추진이 불가피하다는 입장이다.

이번 사안을 둘러싼 맥락으로는 거래소의 상장폐지 기준 강화가 있다. 올해부터 코스피는 시가총액 200억원, 코스닥은 150억원 미만이 일정 기간 지속되면 관리종목 지정과 상장폐지 절차로 이어질 수 있어 거래정지 상태의 종목들은 더 큰 불확실성에 노출된다. 삼영이엔씨처럼 거래정지와 실질심사 대상에 오른 기업들은 정리매매 가능성까지 감수해야 한다. 소액주주와 채권자에게 남는 시간은 많지 않다.

앞으로 주목할 것은 주총에서 제시되는 구체적 자구계획과 제3자 매각의 조건, 법원과 거래소의 판단 시점이다. 감사의견과 감사보고서 제출 여부, 채권자 소송 결과는 회사의 존속 가능성을 판가름할 주요 단서가 될 것이다. 투자자들은 공시를 실시간으로 확인하고 주총 의안을 꼼꼼히 검토해야 한다. 결국 삼영이엔씨 사례는 강화된 상장 규제가 시장에 어떤 파장으로 이어질지 가늠하는 시금석이 될 것이다.