영풍이 2025년 결산 배당으로 주당 5원을 결정하자 시장과 주주 사이에서 즉각적인 반응이 나왔다. 오는 25일 정기주주총회에 상정된 이 안건은 회사가 실제로 투입하는 현금 규모가 1억원이 되지 않는 수준이라는 점에서 다수 소액주주들의 실망을 키웠다. 종목토론방과 주주 제안에서 강한 비판이 이어지는 가운데 이번 사안은 단순한 배당 수준 논쟁을 넘어 기업지배구조 문제로 확장되고 있다.

영풍이 그간 고려아연에 대해 배당 확대를 지속 요구해온 사실은 이번 논란의 맥락을 복잡하게 만든다. 영풍은 고려아연의 분기배당을 위해 임의적립금 3925억원 전환을 요구했고, YPC를 통해 고려아연으로부터 받을 배당금 규모가 주총 통과 시 1000억원을 넘을 것으로 전망된다. 한편 영풍은 코리아써키트와 시그네틱스 등 수조원대 지분을 보유하고 있어 포트폴리오 운용과 내부 배당정책의 일관성 문제를 피할 수 없다.

회사는 주식배당 0.03주와 자사주 소각 103만500주, 향후 별도기준 당기순이익의 약 30% 주주환원 계획을 내세우며 주주환원 수준이 오히려 높다고 설명한다. 주식배당 가치는 지난해 공시 기준 전일 종가 5만6000원을 기준으로 1주당 0.03주가 약 1680원 상당이라고 회사는 주장한다. 다만 주식배당은 유동성 제공이나 즉시 현금 환원과는 성격이 달라 소액주주가 체감하는 실질적 혜택과는 거리가 있을 수 있다.

투명성과 형평성 측면에서 어떤 방식의 환원이 진정한 주주가치 제고인지 따져볼 필요가 있다, 현금과 주식, 자사주 소각이 혼재한 복합안은 단기적 수치로는 의미를 보일 수 있지만 장기적으로 소액주주 보호와 주식시장 신뢰 회복에 기여하는지가 핵심이다. 배당의 크기 자체보다 배분 원칙과 공시의 충실성이 더 큰 판단 기준이 될 수 있으며 이는 코리아써키트 같은 계열 보유가치의 평가에도 영향을 준다.

코리아써키트의 추가상장 소식이 동시에 전해진 지금 투자자들은 영풍의 주총 결과와 주식배당 통과 여부, 자사주 소각 집행 상황을 주목해야 한다. 기업이 보유 자산을 어떻게 운용해 주주환원으로 연결할지에 따라 계열사 가치와 주가의 재평가가 일어날 수 있다. 결국 확인해야 할 것은 수치 이상의 정책 일관성, 이해상충 해소, 그리고 소액주주가 체감할 수 있는 실질 환원이다.