경방이 한때 우리홈쇼핑의 중추였던 시절의 흔적이 지금의 롯데와 태광의 20년 갈등을 이해하는 핵심 단서다. 이 갈등은 단순한 주주 대립을 넘어 이사회 구성과 내부거래의 정당성 문제로 확대되면서 주주가치에 대한 불확실성을 키우고 있다. 투자자들은 경방으로 시작된 이 사건이 주요 의사결정의 지연과 영업 전략의 흔들림으로 연결될 수 있다는 점을 주의해야 한다.

2006년 경방의 지분 매각 이후 롯데쇼핑은 롯데홈쇼핑 지분을 53.5% 확보했고 태광측이 보유한 지분은 합쳐 약 45%에 달한다. 이 구조는 특별결의를 위한 실질적 교섭 권한을 만들어 양측의 견제와 갈등을 장기화시키는 제도적 배경을 제공한다. 결과적으로 현재의 이사회 재편 문제는 과거 경방이 남긴 소유구조의 잔영이라고 볼 수 있다.

최근 태광산업은 김재겸 대표 해임 안건을 요구하며 임시주총 소집을 청구했고 보유주식 223만9천주로 법적 요건을 충족시켰다. 태광 측은 이사회 승인 없이 이어진 롯데 계열사와의 대규모 내부거래를 문제 삼으며 법적·주주권 차원의 대응을 선택했다. 반면 롯데측은 주주총회와 규정에 따른 절차적 정당성을 내세워 맞서며 공방은 주가 변동성의 요인이 되고 있다.

더 큰 문제는 TV홈쇼핑 업황 자체가 예전 같지 않다는 점이다. 온오프라인 경쟁 심화와 매출 정체 속에서 경영진의 시급한 전략 전환이 필요한 시점에 주주 갈등은 구체적 실행력을 저해할 수 있다. 공정거래 조사 등이 잇따라 불개시 처리된 전례에도 불구하고 반복되는 분쟁은 기업 이미지와 실적 관리에 비용으로 작용할 가능성이 높다.

동시에 소비 트렌드 측면에서는 러닝 수요 확대가 오프라인 유통과 편의점 매출을 견인하고 있다. 현대백화점의 러닝 관련 매출은 전년 대비 35.8% 늘었고 올해 1~2월 누계는 46.7% 신장했으며 CU의 러닝스테이션 등 오프라인 인프라 확장은 단기 판촉 효과를 기대하게 만든다. 이런 소비 강세는 유통 업종 내에서 사업 포트폴리오가 잘 구성된 기업에게는 반등의 기회를 제공한다.

투자 관점에서 당장 점검해야 할 변수는 주총 결과에 따른 이사회 구성 변화, 내부거래의 투명성 확보 여부, 그리고 홈쇼핑의 영업 실적 개선 신호다. 이사회 재편이 롯데에 유리하게 끝나면 의사결정은 빨라지겠지만 소액주주와의 갈등 심화는 또 다른 리스크로 남는다. 경방의 과거 역할을 상기하며 투자자들은 관련 공시와 주주총회 일정, 분기 실적 발표를 면밀히 관찰해야 한다.