에스제이엠이 태양광 설비를 단계적으로 확대하며 생산 인프라에 총 250kW의 발전 능력을 구축했다. 2024년 안산 자동차사업본부에 100kW를 먼저 도입했고 2025년에는 기술연구소 50kW와 시화공장 100kW를 추가해 연구소와 생산공정에서 쓰이는 전력의 많은 부분을 재생에너지로 전환했다. 이번 투자는 온실가스 배출량 저감과 전기비용 절감이라는 재무적 효과를 동시에 겨냥한 것으로, 특히 자동차용 플렉스 튜브와 산업용 벨로우즈를 생산해 9개국에 네트워크를 가진 제조기업의 운영비 개선에 직접적으로 영향을 미칠 것으로 보인다. 회사는 신재생에너지 사용 비율 확대, 에너지 효율 개선, 온실가스 배출량의 체계적 관리를 중장기 ESG 로드맵으로 제시하고 있다.

이 같은 개별 기업의 친환경 투자는 지주회사 체제의 확산과 기업형 벤처캐피탈 CVC 활성화라는 최근의 구조 변화를 배경으로 한다. 공정거래위원회 자료에 따르면 전체 지주회사 수는 지난해 말 기준 177개로 전년보다 3개 늘었고 공시대상기업집단 92곳 중 50곳이 지주회사를 보유해 절반을 넘겼다. 지주회사 1곳당 평균 소속회사는 14개이며 평균 부채비율은 43.7%로 비교적 건전한 수준을 유지하고 있어 내부 유보자금의 투자 여력이 존재한다. 같은 조사에서 에스제이엠홀딩스는 신기술사업금융회사 형태로 CVC를 신설해 내부 자금의 벤처투자 전환 가능성을 공식화했다.

지주회사와 CVC의 결합은 자금 재배치와 신사업 포트폴리오 확대를 의미한다. 일반지주회사 소속 CVC는 총 14개로 전년보다 1개 늘었고 이들 중 12개사는 총 71개의 투자조합을 운용하며 지난해 13개사가 121개 기업에 대해 총 2451억원의 신규 투자를 집행했다. 투자 건당 평균금액은 16억6000만원으로 불어나고 신규 조합 10개의 약정금액은 3330억원에 달하며 내부 출자 비중은 79.1%로 확인돼 지주회사 내부 유보자금이 벤처투자로 빠르게 흘러들어가고 있다. 특히 AI와 페이먼트 등 ICT 서비스 분야가 전체 투자에서 19.5%를 차지해 제조 기반 기업들이 기술 생태계에 직접 관여하는 흐름이 뚜렷하다.

투자자 관점에서는 에스제이엠의 태양광 투자와 CVC 신설이 실물 비용 절감, 기술 확보, 그리고 기업가치 변동성이라는 세 갈래 효과를 동시에 낼 수 있음을 염두에 둬야 한다. 우선 250kW 설비의 초기 투자비용이 얼마만큼의 연간 전력비 절감과 탄소 배출 저감으로 환산되는지, 그리고 그 효과가 이익률에 얼마나 반영되는지를 따져야 한다. 다음으로 CVC를 통한 투자와 인수·협력은 신사업 성장의 잠재력을 제공하지만 투자 성과의 불확실성은 재무지표에 부담으로 작용할 수 있으므로 지분율 73.2%와 85.2% 같은 편입 기준과 지주회사 편입률 75% 등의 지표를 병행 관찰해야 한다. 단기적 주가 판단에는 ESG 실행력과 CVC의 초기사업 성과가 중요한 촉매가 될 것이며 보수적 관찰과 포트폴리오 분산이 필요하다.