나노캠텍이 실질 지배하는 것으로 알려진 캔버스엔이 최근 내부 소송과 사무실 소동으로 증시의 불확실성을 키우고 있다. 지난해 대선 국면에서 이재명 테마와 STO 기대감으로 급등했던 주가가 대선 이후 급락하면서 투자자들 사이에서 책임 공방이 벌어졌다. 1월 28일 보도 이후 일부 투자자들이 반환 소송과 가압류를 제기했고 경찰 출동 사례까지 나오면서 경영권 매각과 자금 회수 계획에 차질이 생겼다. 이 모든 과정에서 나노캠텍은 제3채무자 이름으로 등장하며 직접적인 재무 노출 위험을 안게 됐다.
캔버스엔의 가격 변동은 테마 기대와 실제 사업성의 괴리를 그대로 드러낸 사례다. 김상진 부사장이 대선 캠프 합류를 전면에 내세우며 STO 진출을 발표했을 때 주가는 4월 중순 장중 7600원까지 올랐지만, 대선이 끝나자 빠르게 제자리를 찾으며 지난해 7월 29~30일과 11월 18일에 하한가를 기록했다. 이 과정에서 재무적투자자들의 지분이 대거 반대매매로 풀리며 유동성 쇼크가 발생했고 현재 주가는 대선 이전 수준인 2000원대에 머물러 있다. 투자자들이 기대했던 K콘텐츠나 탄소배출권 토큰화 같은 사업은 아직 가시적 성과로 이어지지 않았다.
자금 조달과 경영권 인수 과정도 불안정했다는 점이 추가 리스크로 떠올랐다. 지난해 인수 후보였던 G사 대표와 원정인프라홀딩스의 잔금 지연에 이어 인수 자금 150억원 중 약 90억원만 납입된 채 실패 사례가 반복됐다. 현재 빗썸 창업자 출신 김대식 전 대표가 인수 후보로 거론되지만, 업계에서는 인수 완주 가능성보다 차입 구조로 인한 채권자 소송의 가능성을 더 크게 보고 있다. 이 과정에서 CNH 상장폐지 경험과 과거 웰바이오텍 자금 의혹 등 역사가 투자자 심리에 영향을 주고 있다.
시장 전체의 상황도 캔버스엔 사안을 더 민감하게 만든다. 최근 코스닥에서는 거래대금 집중과 동전주 변동성이 심화되며 금융위원회의 상장폐지 개혁안 발표가 단기적인 매매 심리의 불안을 촉발했다. 개혁안은 주가가 30일 연속 1000원 미만이면 관리종목 지정, 이후 90일간 45일 연속 1000원 미만이면 상장폐지로 연결되는 규정을 담고 있어 유동성 취약 종목에는 즉각적 위협으로 작용한다. 나노캠텍이 캔버스엔과 연결고리로서 채무·가압류 대상으로 언급된 점은 투자자들이 단순 기업 펀더멘털보다 구조적 리스크를 먼저 점검해야 함을 시사한다.
김대식 전 대표의 인수가 완료될 경우 사업 방향 전환이 가능한 점은 긍정적 변수지만 실무적·재무적 장벽이 적지 않다. 인수 자금 조달 방식과 인수 후 사업 모델의 수익화 시점이 불투명한 가운데, 채권자들의 법적 대응과 반대매매 가능성은 주가에 추가적인 하방 압력을 줄 수 있다. 투자자 관점에서 핵심 관찰 포인트는 잔금 납입 여부, 가압류·소송의 판결 흐름, 그리고 거래량 대비 거래대금 변동성이다. 단기적으로는 거래량 급증과 함께 변동성이 이어질 가능성이 크며 중장기적으로는 인수 주체의 자금력과 사업 실행력이 주가 방향을 결정할 것이다.