소노스퀘어는 2025년 연결 기준 매출액 1,628억7141만원, 영업이익 13억9694만원을 기록하며 전년 대비 매출은 22%, 영업이익은 112.9% 증가한 실적을 보고했다. 영업이익률은 여전히 낮은 편이지만 사업 포트폴리오 재편과 비용 구조 효율화가 실적 개선으로 이어지고 있다는 점은 분명하다. 외형 성장은 MRO 부문의 공급처 확대와 라이프스타일 브랜드 소노시즌의 오프라인 확장이 동반하면서 나타난 결과다. 다만 낮은 이익률 구조는 단기간에 해소되기 어려운 숙제로 남아 있다.

MRO 사업은 소노호텔앤리조트의 직영 사업장 확장과 더불어 단순 납품을 넘는 기획형 공급 모델로 고도화되고 있다. 신규 호텔과 리조트에 대한 맞춤형 자재 공급이 외형 확대를 견인했고 물류와 컨설팅 역량 강화가 경쟁력으로 작용하고 있다. 리테일 부문 굿앤굿스는 관광 수요와 객실 소비를 연계한 상품 구성으로 매장 체류와 구매 전환을 높이는 전략을 구사하고 있다. 2026년에도 매장 수 확대와 지역별 상품 고도화가 성장의 핵심 변수로 예상된다.

라이프스타일 브랜드 소노시즌은 제품 경쟁력과 브랜드 콘셉트로 차별화를 시도하고 있다. 최근 SS 품평회에서 호텔형 트윈 모션을 올해 침대 트렌드로 제시하며 호텔 콘셉트의 베딩과 기능성 소재를 강조했다. 자체 개발한 그래피놀과 리놀럭스 같은 신소재 적용은 제품 평균판매단가 상승과 마진 개선의 가능성을 높여 준다. 오프라인 체험 공간과 샵인샵 확대는 소비자 접점 확대 측면에서 의미 있는 투자다.

소노스퀘어는 2026 호텔페어에서 원스톱 토탈 케어 솔루션을 전면에 내세우며 B2B 수주 확대에 나섰다. 전시 부스는 실제 객실처럼 꾸며 체험과 상담, 구매를 연결하는 전략으로 수요 전환을 노렸다. 또한 항공사 인수 이후 항공 분야 협업을 통해 기내용 소모품 등 공급 품목을 확장하며 MRO 포트폴리오 다각화를 추진하고 있다. 이러한 채널 확장은 매출 다변화와 계절성 완화에 기여할 수 있다.

투자 관점에서는 성장과 구조적 한계가 동시에 존재한다는 점을 주목해야 한다. 외형 성장은 뚜렷하지만 영업이익률 개선과 수익성의 지속성은 확인이 필요하다라는 질문을 던질 필요가 있다. 모니터링 포인트는 MRO의 대형 수주 확보 여부, 소노시즌의 매장 확장 효과에 따른 월별 매출과 단가 변화, 그리고 비용 효율화에 따른 이익률 추이다. 이들 지표에서 의미 있는 개선이 포착될 경우 밸류에이션 재평가의 여지가 생긴다.

리스크와 기회가 공존하는 구도에서 소노스퀘어는 하스피탈리티 전문 유통기업으로서의 정체성을 강화하고 있다. 2026년에는 매장 증설과 해외 진출 시점, 항공 협업의 상업화 정도가 투자 판단의 분기점이 될 가능성이 높다. 단기 주가 흐름보다 사업 구조 개선과 계약 기반의 안정적 수익성 전환 여부를 중심에 두고 관찰하는 것이 합리적이다. 투자자라면 실적 공시와 신규 수주, 제품별 마진 추이를 체크하는 것으로 접근 전략을 세울 필요가 있다.