아이패밀리에스씨가 연결기준 2025년 매출액 2240억9600만원으로 전년 대비 9.37% 증가해 사상 최대 실적을 경신했다. 4분기 매출은 586억원으로 전년 동기 대비 21% 늘었고 분기 기준 최대 매출을 다시 썼으며 영업이익은 63억원으로 분기별 회복 신호를 보였다. 다만 연간 영업이익은 268억5100만원으로 약 20% 감소했는데 이는 화장품과 웨딩, 리빙 사업부의 오프라인 매장 론칭과 신규 기초화장품 브랜드 출시 등 공격적 투자와 미국 등 신규 시장 확장에 따른 마케팅 및 물류 비용 증가가 영향을 미쳤다.

글로벌 실적은 성장의 핵심 축이었다고 볼 수 있다. 미국 시장 매출은 전년 대비 127% 성장했으며 유럽과 중동은 각각 320%와 250%의 높은 성장률을 보였다. 회사는 미국 아마존 채널의 매출 증가와 더불어 올해 미국 내 600개 이상의 오프라인 매장 진출 계획을 제시했고, 물류비 개선과 마케팅 구조 개편, 올리브영 직영화 및 생산원가 절감이 하반기 이후 영업이익 개선의 관건으로 지목되고 있다.

색조 브랜드 롬앤의 성장은 회사 외형 확대의 실체를 보여준다. 롬앤은 기존 벤더를 통한 유통에서 벗어나 올리브영과의 직거래로 전환하며 유통 단계 축소로 수익성 개선과 본사 직영 매출 확대를 노리고 있다. 브랜드 효과는 뚜렷해 2016년 론칭 당시 127억원 수준이던 연간 매출은 지난해 2241억원으로 확대되었고 화장품 매출 비중은 약 97%에 달해 올리브영의 1300여 개 매장이 제품 테스트와 소비자 반응을 빠르게 확인하는 창구 역할을 해왔다.

주식예측전문 독자 관점에서 보면 현재 국면은 명확한 기회와 리스크가 공존한다. 단기적으로는 신규 시장 진출과 오프라인 확장에 따른 선행 비용 때문에 이익률이 눌릴 가능성이 크고, 투자 회수는 미국 매장 개설과 물류비 절감, 올리브영 직영화의 성과 집계 시점에 달려 있다. 따라서 주목해야 할 지표는 미국 오프라인 체결 상황과 분기별 매출 대비 마케팅 비용 비중, 재고와 물류비 추이, 그리고 직거래 전환에 따른 매출 인식 변화이며 이들 실행이 예정대로 진행되면 하반기 이후 이익률 개선과 주가의 재평가가 가능하겠지만 단기 변동성은 불가피하다.