컨텍이 코스닥 상장 이후 처음으로 분기 흑자를 기록하며 수익성 전환에 진입했다. 작년 4분기 별도 매출은 104억원, 영업이익은 3억3천만원으로 전년 동기 영업손실 28억2천만원에서 크게 개선됐다. 연간 매출은 389억원으로 전년 대비 32.8% 성장했고 영업손실은 107억1천만원에서 약 38억3천만원으로 줄었다. 투자자들은 글로벌 인프라 구축 마무리와 서비스 매출 확대가 체감되는 신호로 판단하고 있다.

컨텍은 실적 개선 배경으로 지상국 인프라 구축의 마무리가 고정비 부담을 낮춘 점과 서비스 비중 확대를 꼽는다. AI 기반 위성영상 분석과 영상 전처리, 데이터 솔루션 등 소프트웨어 중심의 고부가 서비스가 매출 믹스 개선을 이끌고 있다. 지난해 판관비를 전년 대비 36% 절감한 점도 현금흐름 개선에 기여했다. 연결 기준으로는 매출 869억원에 영업손실 156억원이 남아 여전히 구조적 전환 과제가 존재한다.

회사는 텍사스 스페이스 안테나를 자사 네트워크에 순차 적용해 원가 경쟁력을 높이고 자체 인프라 비중을 확대할 계획이다. KAI와의 업무협약은 위성 수출 연계 지상국 구축과 위성 운영까지 사업 범위를 넓힐 가능성을 보여준다. 제주 한림의 대형 지상국 단지에 12기 안테나를 구축해 다음 달 개소를 앞두고 있는 점은 상업적 수요에 대한 즉시 대응력을 높여준다. 이러한 변화를 시장은 어떻게 평가할 것인가라는 질문이 남는다.

증권가는 작년 4분기를 투자 구간의 마무리이자 수익성 전환의 분기점으로 보고 있으나 향후 실적의 지속성과 연결 손익 개선은 주목할 변수다. 주가를 움직일 핵심은 서비스 매출 비중 확대 속도, AI 소프트웨어 수익성, 그리고 해외 네트워크의 원가 절감 효과다. 단기적 실적과 중장기 사업모델의 균형을 어떻게 관리하느냐가 투자 판단의 기준이 될 것이다. 투자자들은 분기별 수익성 지표와 텍사스 안테나 적용 시점, KAI 협력의 상용화 진척을 면밀히 지켜볼 필요가 있다.